从2016年到2021年，白酒行业阅历了一轮“超等景气周期”：高端酒量价皆升，茅台从800元涨到3000元，股价从200元涨到2600元，PE一度打破50倍。但这段闹热的背后开云体育(中国)官方网站，是金融属性的过度彭胀——酒不是用来喝的，是用来囤的；股票不是用来投资的，是用来博弈的。当投契客把茅台当成“液体黄金”囤成堰塞湖，当渠说念库存堆积如山，当“茅台=答理”的共鸣初始剖判，价钱下落仅仅技巧问题。这不是茅台的“质变”，而是行业的“出清